以上是公司在过去五年的损益表。从2007年到2011年，营业额总共成长了2.6倍。值得注意的是，08和09年，公司的营业额丝毫没有被金融风暴影响反而越战越勇，营业额分别成长了75%和40%。然而，从2010 开始，GP%直接掉了8%左右，我拿了原油和咖啡豆的历史价格来跟公司的赚伏来做了比较，相信不是原产品价格的影响。由于公司在2011年才上市，资料有限，无法拿2009年的报告来做比较，目前，只能推算为公司利用大量的促销来提高市场占有率和营业额。这点，我们近年来确实可以在霸级市场看到。说到这里，我确实很喜欢公司的既溶咖啡，通常我购买的价格都在12.99零吉左右，但有次的大促销价格来到了10.99零吉。而差别为15%， 就不知道这是不是GP下降的重要因素。
而2010到2011年，Profit After Tax起了57%。其中一个原因是公司有多达8.4百万的一次性的收益被纳入在Other Gains and (Losses), 而这8.4百万其中有5.5百万是来自公司减持印尼的业务，从原有的35%到目前的19%，公司虽然没有在年报里透露什么原因，但我推测是因为目前联营公司仍然面对接近5百万的亏损，但比起去年已经减少了超过一半。
最后，我特别关注的是Administrative Expenses。因为从2010到2011年起了7百万零吉左右，起伏将近50%。其中有5百万左右（下图图二）是来自Director’s remuneration。Director’s remuneration从2010年的8.8百万起到2011年的1千四百万，涨伏为62%。这是因为公司在今年，收购了9间公司（下图图一）而增加了管理成本，而这九间子公司营业额和净利贡献分别为5千5百万和6百万。
图一
图二
而在Balance Sheet里，我们先来看看公司的资产。公司现在的股价是$1.70, 而每股NTA是0.51 sen . 也 就是说，以$1.70 (股价) 买入一间资产介于0.51sen的公司。以目前 的净利12.17sen来看，公司的本益比接近14. 严格来说，不算便宜。 但生意本来就是一门艺术，不能只单靠数据来衡量，因为重点不在于公司现在在哪里，而是在它可以去到哪里。
再来个人比较注意到的是公司的现金。公司的现金从2010年的1千5百万跳到2011年的8千5百万，涨幅是四倍之多。这是因为有7千9百万是IPO筹得的。而筹到的钱，除了扩充之外，也偿还了一些债务。以负债总数来看，2011年减少了9百万，而这其中有8百万的减少是来自银行贷款，短期和长期分别是4百万。如果拿现金来扣除负债总数的话，公司的净现金有2千5百万左右，以2012年3.3亿股本来算，每股净现金是7sen。所以公司可算是一间净现金流的公司
而2011年的现金流表里，公司的Cash Generated From Operations是5千3百万。比起去年的4千1百万增加了30%。以目前来看，公司每年需要从新投入的资本开销大约是2千5百万左右（当然这个数目会随着公司的扩充而变大），对手握8千5百万现金，而且营运所产生现金流一直不断在增加的公司来说，根本不算什么
股息
以现金流来看，公司未来要维持最少净利的50%来当做派息肯定没有问题。2011年，公司总共派了每股6.5sen，相等于净利的53.5%。而今年第一季的EPS是3.46sen，相较于去年第一季，净利成长了67%。 假设，接下来的三季和去年保持一样，今年的EPS将会来到13.55sen （3.46sen + 3.87sen +2.69sen + 3.53sen = 13.55sen），然后我们再减掉去年的一次性收益将会来到 11sen ( 13.55sen – 2.55sen ) . 再来，如果根据公司所说的，最少以净利的50%当做派息，那今年的股息最少都有5.5sens。 虽然股息比去年少了1sen。但胜在公司的发展潜能很大，相信股息会一直不断的上升。
管理层的诚信
对我来说，管理层的诚信是最难评估的。有些人是以股息来判断，有些人则是参加股东大会来接触管理层。而我觉得，除了以上两种方法，公司的透明度也是衡量管理层诚信的其中一个指标。以下第一个图是2011年六月份的季报，而下面那个则是2011年十二月的季报。在十二月份的季报里，公司把它做到更加仔细，代表公司想让股东或潜在股东懂得更多,个人觉得,业绩有没有进步是反应出管理层的有没有能力, 而承现方式有没有进步,则可以反应公司的透明度有没有提高. 一间好和有势力的公司的报表只会越做越好。 看看一些大公司的报表，比如F & N, 从早期一种语言，到现在三种语言都有，这也是属于一种提高透明度的呈现发式 （让只受华文教育的人都能了解公司）。
公司优势
i)品牌
公司具有很强的品牌连想力，虽然公司未必是第一间卖白咖啡的公司，但肯定是第一间以白咖啡为主打产品来搞品牌的公司。目前，在任何地方都能看到各种牌子的即溶白咖啡，让我们来比较一下他们的价钱（我只选了几种比较出名的牌子）：
公司未来的发展
在连锁餐厅方面，公司会将重心转移到海外市场，由其是中国市场。到2012年三月为止，中国已经有了两间分行，公司也计划在10年里，吧中国的连锁餐厅扩大至172间，相等于一年开17间。而从公司过去的记录来看，平均一年是30间，可说是完成的机会非常之高。而中短期来说，公司也设下了，在2015年时达到300间的目标。
至于即溶咖啡方面，公司在2012年投资了3千670万在怡保打昔区建厂。预计将在2012第三季完成，打昔区的厂一旦完成，可为公司增加三倍的产能。公司预计旧的厂房将在今年尾达到100%使用率（目前为85%），所以新的厂房正刚好迎合了未来的强劲需求。
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